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プラチナウィークin BREXIT

Posted by isahora
6 Jun 2019 0 comments

platinum palladium

 

過去50年間、プラチナ、パラジウム、ロジウムはロンドンでの「プラチナウィーク」期間中にスポットライトを浴びました。 2000年代初頭の全盛期の今週のプラチナ週間は、主要な世界的なイベントでした。確かに、それは当時の多くの産業上および地政学的課題を反映していました。その瞬間、Platinumは$ 2,000 / T.oz、Palladiumは$ 1,000 / T.ozの原価を計算しました。そしてロジウムは$ 10,000 / T.oz以上。

関心の低下

しかし、今では、物価の下落に伴って金利が低下しています。 2008年以来、プラチナ価格は下落を続けています。これは主に、特に中国におけるディーゼルエンジンの販売および宝飾品事業の両方の減少によるものです。一方、ロジウムはプラチナ以上の価値はほとんどありません。パラジウムに関しては、それはほぼ完全に憶測に頼っており、健全なガソリンエンジンエンジンの成長からの成長を経験しているが、そのくすんだ光沢の少ない色のためにジュエリー分野で苦しんでいる。

PGMの不確実な未来

生産の観点からは、将来も同様に不確実です。主に現在の市場価格に近い生産コストの上昇に直面している鉱業のためです。ロシアの主要生産国であるNorilskは、ニッケルと銅が豊富な鉱山、ならびにPlatinum Group Metals(PGM)を所有していることで幸運であり、したがって、かなりの利益率で操業を続けることができます。しかし、南アフリカの生産者は、収益性の低い鉱山と効率の悪い技術のせいで苦しんでいます - 南アフリカは、ロシアの4.5:1と比較して、パラジウムに対してわずか2:1の割合でプラチナを生産しています。したがって、OPEP生産に何らかの規制をもたらす可能性がある共通の戦略が欠如しています。また、最も高く、最も経済的でないコスト構造を持つ南アフリカが市場から撤退するまで状況が解決されないと信じる者もいます。

触媒コンバーターリサイクルの重要性

この分野におけるいくつかの危機に後押しされて、触媒コンバーターのリサイクルはPGM市場における重要な要素となっています。すべての猫の半分しかリサイクルされていないため、リサイクル業者にとってさらなる成長の可能性がかなりあります。しかし、これは金属の価格がリサイクルコストを上回ると仮定しています。市場価格のさらなる下落はリサイクルセクターの崩壊につながる可能性があります。可能な限り、Palladiumが$ 800 / T.オンス以上に上昇した場合、Platinumは$ 900 / T.オンス以下に低下します。そしてロジウムは約900ドル/ T.オンスで安定する、この実効的な価格平価は新しい期間の始まりを意味し、混乱を招き、スリリングにするだろう!そのためには、ガソリンエンジンが受益者であり、ディーゼルエンジンの販売は引き続き減少する必要があります。

London Platinum Weekはかつてマーケットアクターを集めることに優れていたので、彼らは数日間にわたってネットワークを組むことができました。しかし、Brexitのように、何かが壊れています。 Brexitが市の力を壊したので、PlatinumとPalladiumは産業的影響を失ったかもしれません。市の市場が魅力的ではなくなっているので、PlatinumとPalladiumがより少ない投資家を引き付けることも同様に考えられます。

出典:Didier Julienne /天然資源ストラテジスト。
"Les Echos"フランス語の記事から翻訳された。